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　　中证智能财讯保变电气（600550）披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.62亿元，同比增长45.82%；归母净利润2278.57万元，同比扭亏；扣非净利润1802.22万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-5.21亿元，上年同期为-2.37亿元；报告期内，保变电气基本每股收益为0.012元，加权平均净资产收益率为4.4%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司产品订单在本报告期陆续实现销售。

　　以收盘价计算，保变电气目前市盈率（TTM）约为-62.64倍，市净率（LF）约为17.0倍，市销率（TTM）约为2.22倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.9亿元，同比增长71.58%，环比增长77.39%；归母净利润2068.94万元，同比增长145.77%，环比增长886.95%；扣非净利润1681.04万元，同比增长132.95%，环比增长1287.24%。

　　资料显示，公司主营输变电装备业务，主要从事变压器及配件的制造与销售。经营范围包括变压器、1感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与售等。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，输变电产品收入18.15亿元，同比增长45.41%，占营业收入的97.49%；材料销售收入0.16亿元，同比增长94.93%，占营业收入的0.88%。

　　2024年上半年，公司毛利率为16.66%，同比下降3.32个百分点；净利率为1.80%，较上年同期上升4.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.58%，同比下降1.88个百分点，环比下降2.99个百分点；净利率为2.18%，较上年同期上升8.40个百分点，较上一季度上升1.05个百分点。

　　分产品看，输变电产品、材料销售2024年上半年毛利率分别为16.80%、12.10%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.40%，较上年同期增长9.95个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.28%，较上年同期增长2.02个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.21亿元，同比减少2.84亿元；筹资活动现金流净额2.09亿元，同比增加7774.84万元；投资活动现金流净额-2697.80万元，上年同期为-2935.95万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.45亿元，上年同期为-4.29亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.83%，净现比为-2287.52%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业21/30）；固定资产周转率为1.92次，上年同期为1.26次（2023年上半年行业平均值为2.14次，公司位居同行业25/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.00次、1.13次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.47亿元，较上年同期减少2953.67万元；期间费用率为13.26%，较上年同期下降8.39个百分点。其中，销售费用同比增长14.0%，管理费用同比增长9.97%，研发费用同比下降53.07%，财务费用同比下降8.12%。

　　资料显示，研发费用的变动主要因为报告期内公司研发投入较上年同期下降。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加55.95%，占公司总资产比重上升7.66个百分点；货币资金较上年末减少37.75%，占公司总资产比重下降6.08个百分点；应收票据较上年末减少71.06%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；预付款项较上年末增加47.13%，占公司总资产比重上升2.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加16.74%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；短期借款较上年末增加21.86%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；合同负债较上年末增加12.46%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；其他流动负债较上年末减少32.71%，占公司总资产比重下降1.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.8亿元，占净资产的317.76%，较上年末增加6.03亿元。其中，存货跌价准备为1.29亿元，计提比例为7.14%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为90.79%，相比上年末上升0.27个百分点；有息资产负债率为35.46%，相比上年末上升1.25个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为蔡荷彬、兴业银行股份有限公司-兴全合兴混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、中国进出口银行四川省分行。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.6万户，较一季度末增长了9546户，增幅11.05%；户均持股市值由一季度末的8.82万元上升至10.00万元，增幅为13.38%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数正规网上股票配资平台，会导致折线图中断。